过去三周，白银（XAG）与铂金（XPT）双双放量突破多年关键压力位，技术形态进入“周线级别新趋势”。驱动有三：
- 供给连续收缩；
- 新能源与氢能需求快速放大；
- 大资金对“补涨”与通胀交易的共识。
只要这三点不被打破，趋势仍偏上行，但波动一定比黄金更猛，仓位与风控要更狠。
2 | 技术面：关键门槛已被推倒
| 品种 | 关键阻力被突破 | 目前主支撑 | 下一目标区间 |
|---|---|---|---|
| XAG | $33–34 平台 | $30.9–33 | $38–40，进一步看 $42–50 |
| XPT | $1 150 平台 | $1 070–1 120 | $1 280–1 350 |
放量长阳 + 持仓净多同步增加，证明并非“假穿”，而是资金真拥抱新故事。
3 | 基本面：双金属为何此时齐飞
白银 – “光伏时代的工业黄金”
- 太阳能、电动车功率器件、5G 通讯持续拉银耗，供需缺口已是第五年。
- 矿端 70% 为伴生矿，哪怕价格暴涨，新增产能也跟不上。
- 金银比仍远高于历史均值，后来者资金视其为低估高 Beta。
铂金 – “稀缺 + 能源转型双引擎”
- 南非电力危机、洪水叠加俄矿物流障碍，全球铂供应接近十年低点。
- 汽车催化剂正把钯按吨级换成铂；氢燃料及绿氢项目让需求增速超预期。
- 与黄金仍价差逾千美元，本身就带安全垫。
4 | 交易思路与风控
| 策略 | 进场区 | 止损 | 第一目标 | 适用人群 |
|---|---|---|---|---|
| 低吸白银 | $33 附近 | 周线收破 $30.9 | $38–40 | 想吃波段的短 swing |
| 跟多铂金 | $1 150 ±$20 | $1 070 | $1 280–1 350 | 接受回撤的趋势党 |
| 金银比套利 | 比值 > 100 做空金多银 | 比值 > 110 | 比值 85–90 | 资金体量较大 |
风控提醒：银、铂都是“高弹性+高波动”选手。仓位别贪，用止损当保险；想稳一点可用牛市价差、备兑券做结构化进攻。
5 | 我怎么看持续性？
- 需求兑现：光伏装机与车用催化剂订单如果不掉链，价格仍有推力。
- 宏观配合：一旦美债实际利率见顶、美元走弱，双金属会再被资金抬一次。
- 供给修复：南非若年内解决限电，铂金可能走一波深回调；白银受影响较小。
综合来看，白银的低估值+多元需求让它弹性更持久，铂金则要紧盯南非与车市数据。
